Банк России на своем заседании 17 марта 2023 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,5% годовых. Это уже шестой месяц подряд ставка остается на данном уровне – с 16 сентября 2022 года. Попробуем разобраться как ключевая ставка ЦБ повлияет на ипотеку, кредиты и конечно курс доллара. Мы собрали всю доступную информация и мнение экспертов.
Взгляд на инфляцию в России — текущее состояние и перспективы
С учетом последних данных, текущие темпы прироста цен в России остаются умеренными, в том числе устойчивых компонентов. Однако, инфляционные ожидания населения остаются на высоком уровне, несмотря на их существенное снижение, а ценовые ожидания предприятий также остаются стабильными.
В настоящее время отмечается продолжающееся восстановление деловой и потребительской активности в России. Однако, риски проинфляционного давления все еще присутствуют, вызванные ускорением исполнения бюджетных расходов, ухудшением условий внешней торговли и состоянием рынка труда.
Центральный банк РФ продолжит принимать решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, а также оценивая риски, связанные с внутренними и внешними условиями, а также реакцией финансовых рынков на них. Если риски проинфляционного давления продолжат усиливаться, регулятор может решить повысить ключевую ставку на ближайших заседаниях.
Согласно прогнозам ЦБ, годовая инфляция в России в 2023 году составит от 5,0% до 7,0%, а к 2024 году вернется к уровню в 4%. Однако, в настоящее время сохраняется существенный баланс рисков для инфляции, и ЦБ будет продолжать мониторинг ситуации и принимать соответствующие меры для достижения стабильности цен.
Ключевая ставка 7.5% как это повлияет — экспертное мнение
Михаил Зельцер, эксперт БКС Мир инвестиций, отмечает, что после февральского заседания Центрального банка РФ на рынке наблюдалось убеждение в грядущем повышении ставки на фоне усиления проинфляционных факторов. Однако, по мере выхода статистики по недельной инфляции, оценки стали смягчаться, и к мартовскому заседанию консенсус рынка уже предполагал сохранение стоимости фондирования в 7,5%, что было подтверждено решением ЦБ.
Тем не менее, у ЦБ всегда есть опция повышения ставки в случае ухудшения внешнеторгового баланса, параметров дефицита бюджета или же ужесточении геополитического фона. Кроме того, Центробанку необходимо следовать за своей целью по инфляции в 4%, что может потребовать временного монетарного сжатия.
Ожидаемое решение ЦБ в данный момент не должно оказать значительного влияния на финансовые активы, а среднесрочная траектория бумаг, ставок и валют выглядит достаточно стабильной.
Предсказания экспертов об укрепление рубля и что будет с вкладами и кредитами
Каким будет курс рубля в ближайшее время? Какие изменения ожидают эксперты на рынке кредитных ресурсов, облигаций, акций и валютных курсов? Давайте рассмотрим эти вопросы более подробно.
Кредитные ресурсы и депозитные ставки
Кредитные и депозитные ставки строго следуют за курсом ключевой ставки. Эксперты не ожидают удешевления кредитных ресурсов в ближайшие месяцы, что также означает, что доходности банковских вкладов останутся на текущих отметках. Относительно максимальной ставки по рублевым вкладам в топ-10 банков — это порядка 8%.
Рынок облигаций
Большую часть февраля рынок облигаций был под давлением ожиданий ужесточения ДКП, но выкупился по мере снижения накала страстей. Текущие ставки доходностей бондов пока вряд ли понизятся, что значит, что цены ОФЗ могут здесь и продолжить консолидироваться. В случае очередной волны коррекции цен вновь станут интересными для покупок на перспективу снижения инфляции в стране.
Акции
Акции в общем негативно воспринимают монетарное ужесточение, однако текущая ставка ЦБ и так не соответствует расчетным ценам бумаг, то есть внутренняя стоимость акций значительно выше актуальных котировок на бирже. Ожидания постепенного восстановления акций сохраняются, потенциал роста индекса МосБиржи на этот год оценивается от +20%.
Курс рубля и евро
Рубль движется под влиянием множества факторов, и сейчас они все еще носят негативный характер в курсе национальной валюты. Однако сам факт приостановки мягкого монетарного курса и явные сигналы к его ужесточению должны восприниматься валютой со знаком плюс. По мере снижения государственных издержек и восстановления экспортных потоков, торговые балансы и параметры бюджета должны будут стабилизироваться, что в перспективе приведет к умеренному укреплению рубля. И только тогда фактор жесткости ЦБ будет усиливать коррекционный курс по валютным парам. В самое ближайшее время мы не исключаем возврат доллара к отметке 75 рублей, евро — к 80 рублям, а юаня — курсу ниже 11 рублей.
Как показывает анализ, все описанные выше тенденции и события будут влиять на финансовые рынки России в ближайшем будущем. Специалисты советуют инвесторам быть более осторожными в своих финансовых решениях и учитывать возможные риски, связанные с динамикой курсов акций, облигаций и валют. В то же время, в перспективе можно ожидать стабилизации рынка и умеренного роста доходности вложений.
Как менялась ключевая ставка в 2022-2023 годах
28 февраля 2022 года ключевая ставка выросла с 9,5% до 20% годовых после начала спецоперации на Украине. Далее, 11 апреля 2022 года ставка снизилась до 17% годовых. В конце апреля, 29 апреля 2022 года ставка уменьшилась до 14% годовых, а затем, 27 мая 2022 года, до 11% годовых.
10 июня 2022 года Центральный банк России принял решение еще раз снизить ключевую ставку до 9,5% годовых. В следующем месяце, 22 июля 2022 года, ставка уменьшилась до 8% годовых.
На следующее снижение ставки пришлось почти два месяца — 16 сентября 2022 года она осталась на уровне 7,5% годовых. 28 октября 2022 года, ставка снова не изменилась и оставалась на уровне 7,5% годовых.
До конца года, 16 декабря 2022 года, ставка оставалась неизменной — 7,5% годовых. 10 февраля 2023 года Центробанк России опять оставил ключевую ставку на уровне 7,5% годовых.
Эксперт Альберт Короев — есть ли риски инфляции после решения ЦБ оставить ставку 7.5
Центробанк имеет возможность сохранить ключевую ставку на уровне 7,5% в марте. Релиз данных по инфляции за февраль оказался лучше ожиданий. Доходности на коротком конце кривой не выходят за пределы, установленные регулятором. Благодаря эффекту базы прошлого года, годовая инфляция резко замедлится уже в марте. Это, хоть и формальность, может благоприятно сказаться на инфляционных ожиданиях, которые уже значительно снизились в марте.
Рубль с тех пор, как было последнее заседание, немного ослаб. Цены на нефть также снизились, что является проинфляционным фактором. Как отметил начальник отдела экспертов по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Альберт Короев.
Тем временем, согласно словам эксперта, дифференциал ставок с американскими государственными облигациями, после роста в феврале, резко снизился на фоне проблем с американскими банками. Эксперт предсказывает, что к концу года ключевую ставку удастся удержать на уровне не выше 8%.
На данный момент значительных изменений в стоимости акций, облигаций и курса рубля не ожидается. Также не предвидится изменений в ставках по кредитам и депозитам. Однако для биржевых активов важна будет риторика Центробанка. Если регулятор будет продолжать ужесточать свою политику, это может негативно сказаться на стоимости облигаций и немного поддержать курс рубля. Это мнение также высказал Альберт Короев.
